Podnikové finance
Aktiva
Když rentabilita celkového kapitálu před úhradou úroků a daní přesahuje úrokovou míru z cizího kapitálu, znamená to pro firmu příznivou situaci.
Analýza rozdílových ukazatelů
K analýze a řízení finanční situace firmy slouží rozdílové ukazatele označované jako fondy finančních prostředků. Čistý pracovní kapitál Je nejčastěji užívaným ukazatelem vypočítaným
Anuita
– úplná = nezaokrouhluje se – neúplná = zaokrouhluje se (1 + i)n x i α = —————
(1 + i)n – 1 Finanční cíle podniku
Anuita
– příjem, který investor dostává po určitý (konečný) počet období, Současná hodnota anuity
– částka, kterou bychom museli uložit do banky, abychom při očekávané úrokové míře
Bariéry konkurence a vznik monopolu. Rozhodování monopolu o ceně a produkci.
Nedokonalá konkurence představuje situaci, kdy je na trhu alespoň jeden prodávající nebo kupující, který může ovlivnit tržní cenu.
Budoucí hodnota anuity placená dopředu
– výpočet odvozujeme z FVAZ proto, že se jedná o stejnou geometrickou řadu čísel (plateb), jen je posunuta o jedno období dopředu FVAP = FVAZ * (1 + i)
Cash flow (peněžní tok)
– pohyb peněžních prostředků podniku za určité období v souvislosti s jeho ekonomickou činností.
– je východiskem pro řízení likvidity. Jeho potřeba je zřejmá například tehdy, když podnik vykazuje zisk, ale je v platební neschopnosti,
Celková produktivita:
Celková produktivita: výstup P = Σ zdrojových vstupů (zvěčnělé i živé práce
Produktivita parciální: význam pro řízení vnitropodnikových útvarů
Cíle auditu
Nejprve by auditor měl zvážit specifické cíle, jakých má být dosaženo, a určit postupy či jejich kombinaci, které by nejlépe napomohly jejich dosažení. Navíc,
Clo, daňová pravidla EU
NEPŘÍMÉ DANĚ – CLO – ryzí státní ochranářský nástroj, dnes má i fiskální funkce
– clo spravují celní orgány – clem je zatížen pouze dovoz, výše cel určuje WTO dle mezinárodních ujednání
Determinanty potřeby kapitálu
• Externí faktory ovlivňující potřebu kapitálu: – struktura trhu opatřování – obstarávání odbytových trhů
Dividendová politika
Dividendová politika představuje způsob, jakým bude podnik zisk zadržovat nebo rozdělovat na dividendy či podíly na hospodářském výsledku a následně i stanovení výše dividendy či podílu na jednotlivé společníky či na jednu akcii.
Družstvo
o Firma družstva musí obsahovat označení „družstvo“.
o Družstvo musí mít nejméně pět členů, to neplatí, jsou-li jeho členy alespoň dvě právnické osoby.
Externality
• míra v níž může společnost směňovat dvě zboží převyšuje míru, v níž mohou být směňovány soukromě
Finanční analýza
= metoda (přístup) ke zkoumání toho, jak se chová podnik (instituce)
účel FA:= posoudit fin. stav společnosti pomocí speciálních diagnostických prostředků, metodologických prostředků, meto
Finanční řízení a jeho úkoly
Podstatou finančního řízení je získávat peněžní prostředky na založení, rozvoj a provoz podniku tak, aby byla zabezpečena finanční rovnováha podniku a růst jeho majetku.
Fixní náklady (FC)
Fixní náklady (FC) jsou takové náklady, které se se změnou objemu výroby nemění. Firma je musí vynakládat při každém (tedy i nulovém) objemu výroby. Fixní náklady zpravidla nelze měnit v krátkých časových obdobích.
Financování firmy
Pojem Chce-li podnikatel podnikat (tedy vyrábět a prodávat výrobky, nakupovat a prodávat zboží, poskytovat služby), musí si zajistit
Financování podfniku
= získávání fin. zdrojů – obecněji kapitálu – ve všech jeho formách a jeho použití k obstarání potřebných statků a k úhradě výdajů na činnost podniku – v širším smyslu: zahrnujeme do tohoto pojmu i všechny finanční operace
Finanční plánování
Finanční plánování = promítá otázku financování do budoucnosti, výsledkem =) finanční plán
– řeší 2 otázky: jak získat peníze? jak je zužitkovat? Stanovení podniku: – stanovení fin. Cílů
Hodnocení a výběr varianty určené k realizaci
6. Hodnocení a výběr varianty určené k realizaci – smyslem této etapy je stanovení takové varianty řešení, která splňuje nejlépe cíle řešení, tj. je nejlepší z hlediska celého souboru kritérií
Hodnocení efektivnosti investic
Hodnocení efektivnosti investic – postup:
1) určení jednorázových N na investici – nákupní ceny stroje, N na dopravu, na VTR, školení prac.
2) odhadnutí budoucích peněžních příjmů z investice (CF)
Hospodářský výsledek, výkaz zisků a ztrát, cash flow
Hospodářský výsledek podniku HV = V – N + HV = zisk – HV = ztráta HV = souhrnný ukazatel hospodaření podniku usilující o dosažení zisku
Hrubé rozpětí se vypočítá jako rozdíl mezi …
Hrubé rozpětí se vypočítá jako rozdíl mezi tržní cenou a přímými náklady.
Příspěvek na úhradu fixních nákladů a tvorbu zisku se vypočítá jako rozdíl mezi cenou a variabilními (proměnnými) náklady.
Internacionalizace obchodu / 3.4.1 Mezinárodní rozvojové strategie retailingu
Obecně pojem internacionalizace vyjadřuje zmezinárodnění, např. internacionalizace ekonomiky (viz. akademický slovník cizích slov, Academia Praha 1997).
Investoři
Primárními uživateli finančně-účetních informací obsažených ve finančních výkazech podniku jsou akcionáři, kteří poskytují kapitál podniku.
Jak lze zvyšovat cash flow
• zvýšit tržby využitím vztahu mezi změnou ceny a množ. prodaného zboží,výrobků,služeb
• přesvědčit odběratele a zákazníky, aby platili včas resp. dříve
Kalkulace
Pojem kalkulace kalkulace = propočet (stanovení) N na určitý výkon, příp. na nějakou nižší složku
– má min. 3 významy – činnost
Kapitál podniku :
– Vlastní kapitál : 1) Základní jmění 2) Rezervní fond 3) Nerozdělený zisk
– Cizí kapitál : 1) Krátkodobý : – Bankovní úvěry
Kapitálová potřeba podniku
– proces vzniku výkonu podniku vyvolává toky plateb, jejichž výše a časová skladba předurčují nezbytnou kapitálovou potřebu podniku – toky plateb se mění jak v čase, tak i z hlediska objemu a je ovlivňován řadou činitelů
Kapitálová struktura podniku
Kapitál (pasiva) představuje pro podnik zdroj financování majetku podniku. V podniku mohou nastat dva stavy: Podnik může být překapitalizován – podnik má více kapitálu,
Kapitálové statky umožňují podnikateli produkovat.
Kapitálové statky umožňují podnikateli produkovat. Z pohledu podnikatele lze rozlišit tři základní kategorie statků a sice stavby, zařízení a zásoby.
Klasifikace finančních plánů z hlediska času
1) Podrobný – jedná se většinou o krátkodobé plány
2) hrubý – jedná se většinou o dlouhodobé plány a skládá se z:
Kolektivní investování
= investování s fondem (tzn. že investor skládá své prostředky do portfolia určitého fondu), investor tak využívá služeb inv. spol. – výhody: 1) rozložení rizika 2) nižší pravděpodobnost ztráty
Koloběh a obrat kapitálu
Pro finanční systém podniku má velký význam rychlost a doba, v němž se změní jedna forma aktiv podniku v druhou např. z peněžních prostředků na zásoby materiálu
Komplementáře – to jsou společníci, …
– kteří svým postavením v k.s. odpovídají postavení společníků osobní společnosti, a to v.o.s.
Krátkodobé financování
FINANČNÍ ŘÍZENÍ – získávání peněz pro financování oběžného majetku a činnosti s tím spojené
2 úkoly: 1) Určení výše provozního (pracovního) kapitálu PK = část krátkodobých aktiv, na které byl použit dlouhodobý cizí kapitál PK = OM – KCK
Krátkodobé finanční plánování (KFP)
je součástí dlouhodobého a vzniká konkretizací a zpřesněním záměrů pro daný rok v dlouhodobém finančním plánu. Je vymezeno obdobím do 1 roku. Souvisí s tím, že podnik uhrazuje své závazky, zajišťuje suroviny, prodává hotové výrobky,
Majetková a kapitálová struktura podniku
– podnikání vyžaduje hmotné i jiné hospodářské prostředky jako jsou budovy, stroje, suroviny, dopravní prostředky, pohonné hmoty atd.
Mikroekonomické důsledky zdanění
1.) Daňové břemeno a mrtvá ztráta: Daňové břemeno: tax burden – TB
celkové snížení reálného disponibilního důchodu v důsledku zdanění
Místo a úloha fondů ve struktuře veřejných financí
DEF.: fondy, kde se uplatňuje účelová vazba mezi určitým druhem příjmů a příslušnými výdaji- resp. možnost jejich využití na financování pouze předem stanovených druhů potřeb.
Náklady podniku tvoří:
1. provozní náklady jako spotřeba materiálu, energie a služeb, mzdové a ostatní osobní náklady, daně a poplatky 2. odpisy investičního majetku 3. finanční náklady v podobě úroků, pojistného, nákladů peněžního styku aj.
Náklady – podstata, členění, cesty snižování zásob
Náklady ( podstata ) Náklad je v penězích vyjádřená účelově zaměřená spotřeba prostředků a práce, která souvisí s hospodářskou činností.
Obchodní rejstřík
Veřejný seznam, do kterého se zapisují zákonem stanovené údaje týkající se podnikatel
Objem obratu lze vyjádřit:
– celkovými ročními výnosy (tržbami), tj. výstupy, – celkovými náklady, tj. vstupy.
Hlavní způsoby zrychlování kapitálu: – zlepšování technologie
Oceňování
3. pořizovací ce
Odbyt
Jedná se o soubor činností, jehož úkolem je zajistit uplatnění výrobku (služby) na trhu a jeho dodání odběrateli. V podniku se odbytovými činnostmi zabývá
Odbytová činnost podniku – maturita
Co zahrnuje odbyt: přímí- rovnou ke odběratelů Nepřímí- do prodejen
Odbyt zahrnuje: udržování zásob, řízení vlastních prodejen, prodej výrobků, poskytování poradenství.
Odpisy mohou být:
Opravné prostředky – 1.část
(a) řádné = lze uplatnit proti rozhodnutím, které nejsou v právní moci • například odvolání = přípustné vůči většině rozhodnutí správce daně – pokud není stanoven jiný opravný prostředek – vždy přípustné vůči platebnímu výměru:
Optimalizace zásob – kritérium, tři složky nákladů. Baumolův model.
O optimalizaci zásob lze v daném případě hovořit plným právem. Při kritériu minimalizace nákladů na pořízení a udržení zásob dosahujeme následujícím postupem skutečně matematického minima.
Orgány společnosti
Plánování výroby
Zahrnuje: • plánování výrobního programu • plánování výrobního procesu • plánování zajištění výrobních faktorů 1) Plánování výrobního programu
Plán zásobování
Na základě průzkumu trhu materiálů a propočtu potřeb podniku se sestavuje plán zásobování. Plán zásobování se sestavuje ve formě bilance materiálů na skladě:1) Propočtu spotřeby materiálů
Podnikání a podnikatelské subjekty v obchodě / 4.1 Vymezení základních pojmů
Cíl: seznámit studenty se základními právními formami obchodních firem
Anotace: v této kapitole je vymezen pojem podnikání, kdo je podnikatel, hospodářská soutěž,
Podnikatelský plán
o podnikatelský záměr, cíle a strategie k jeho dosažení – úloha interní (pro řízení fy), externí (komunikace s okolím) o shrnutí a základní východiska, podnik a jeho výrobky,
Podnikatelský záměr
= nač si podnikatel bere úvěr, návratnost této investice 3. Likviditu = schopnost přeměny žadatelova majetku na peníze (pro nejhorší případ, kdy by se úvěr splácel prodejem majetku dlužníka).
Podnikové finance
Finance – peněžní vztahy, jejichž prostřednictvím se uskutečňuje tvorba, rozdělování a použití peněžních fondů resp. peněžního kapitálu. Nejde tedy o konkrétní peněžní prostředky.
Podniky: akciová společnost a družstvo
1. a. s. – vklad 1 mil. Kč = ZJ = základní (akciový) kapitál, neplatí u bank (500 nil. Kč)
– pravidla dispozice se ZJ – nelze rozdělovat ZJ mezi akcionáře (až na výjimky – likvidace)
– změny ZJ podléhají souhlasu valné hromady
Podniky neakciového typu
1. Podniky jednotlivce (ručení majetkem) – nejčastější
– kapitálová slabost (osobní prostředky jednotlivce = prvotní kapitálový vklad)
Pohledávky
– vklady u peněžních ústavů
Poptávka a nabídka
Cenové relace komodit jsou velmi významné v prostředí konkurence. Jsou obvykle dány vztahem poptávky a nabídky. Analýza poptávky: Nápomocnou teorií je prostá poptávková křivka mezi dvěma proměnnými:
Potřeby
Východiskem úspěšného provozování obchodní činnosti je znalost a zkoumání potřeb (přání) zákazníka a snaha uspokojit tyto potřeby prostřednictvím trhu, což vyžaduje znalost prostředků, kterými je možno potřeby uspokojovat.
Právní formy obchodních společností, družstva
Obecná ustanovení – Obchodní společnost – veřejná obchodní společnost (v.o.s.), komanditní společnost (k.s.), společnost s ručením omezeným (s.r.o.)a akciová společnost (a.s.)
Právní subjekty – Právnické osoby (PO) – 1. část
– mohou vstupovat do právních vztahů, jde o soubor, sdružení fyzických osob
– rozdělení: profitní = účelem je dosahování zisku nonprofitní = nebyly založeny za účelem zisku
Právní subjekty – Právnické osoby – 2. část
– zvolený způsob odpisování nelze již nikdy změnit – účetní odpisy si každá jednotka stanoví sama => měly by vyjádřit skutečné opotřebení, vytvořením odpisového plánu
Prokura
Je zvláštní druh plné moci, která zmocňuje prokuristu ke všem úkonům, souvisejícím s běžným chodem firmy (tj. nesmí např. rozprodávat majetek firmy). Lze ji udělit pouze FO.
Průměrné náklady kapitálu
Průměrné náklady kapitálu podniku jsou používány ve finančním řízení jako rozhodovací kritérium pro výběr optimální kapitálové struktury podniku. Jak již bylo uvedeno, za optimální kapitálovou strukturu se považuje
Rozvaha umožňuje:
– statický pohled: – pohled na uvedené souvislosti k určitému datu (v určitém okamžiku) – stav majetku a jeho alokace (kde je) – dynamický pohled:
Řízení zásob
Problematika je relativně složitá, neboť ovlivňuje více podnikových funkcí a zaznamenává často protichůdné názory. Úsek odbytu se zpravidla snaží stav zásob maximalizovat, aby byla zajištěna flexibilní prodejní politika
Sdružení, společný podnik – Joint ventures, holding
SDRUŽENÍ = konsorcium – není zapsáno v obchodním rejstříku – několik osob se sdruží k provedení nějakého obchodu, činnosti – je to dočasný podnikatelský subjekt,
Sdružování, sanace a zánik firem.
Finanční VYPOŘÁDÁNÍ při zániku podniku
Sdružování K integraci (spojení) dvou nebo více dosud zcela právně a hospodářsky samostatných podniků
Společnost s ručením omezeným
Společností s ručením omezeným je společnost, jejíž základní kapitál je tvořen vklady společníků (kapitálová společnost). Společníci ručí za závazky společnosti, dokud nebylo zapsáno splacení vkladů do OR.
Současná a budoucí hodnota peněz (peněžních toků)
Zde nás budou zajímat závazky a zejména pak samozřejmě pohledávky podléhají tendenci znehodnocování kupní síly, BH = SH ( 1 + i )n, kde i = % inflace n = počet let
Státní podnik
Státní podnik (podle zákona č. 77/1997 Sb. o státním podniku) je právnickou osobou provozující podnikatelskou činnost s majetkem státu vlastním jménem a na vlastní odpovědnost.
Strategické plánování
Strategie :
Strategie : určení dlouhodobých cílů a záměrů podniku, stanovení nezbytných činností a zdrojů pro dosažení cílů
Strategie podniku
Strategie je: o nezbytnou podmínkou rozvoje podniku o racionálním plánováním o jde o určení dlouhodobých cílů, průběhu akcí a rozmístění zdrojů o představuje to, co podnik zamýšlí a musí udělato připravenost podniku na budoucnost
Systém řízení zásob
– strategická rozhodnutí podniku. Cílem – udržování jejich výše na takové úrovni a v takovém složení, které zabezpečí plynulou výrobu a pohotovost. Snaha o co nejmenší náklady s tím spojené.
Teoretické přístupy k internacionalizaci
EPRG – přístup k internacionalizaci vychází z firem. hodnot, kultury, manaž. stylu
Etnocentr. firmy – silné tuzemské postavení, mez. působení důsledkem potřeby dalšího růstu, silná role matky, problém je nepřizpůsobení danému prostředí
Transformace vnitřního obchodu v České republice od r. 1990
Záměr transformace Významnou součástí transformace české ekonomiky se staly zásadní změny v liberalizaci obchodního podnikání a s nimi spojený vznik konkurenčního prostředí. Tyto změny daly v krátké době zcela novou kvalitu spotřebitelskému vnitřnímu trhu.
Trh
Trh – systém, který určuje pravidla, podle nichž prodávající a kupující si stanovují své ceny,
nabízené a poptávané množství
Tržní mechanismus
Nenahraditelnost trhu Základem fungování tržního mechanismu je “tržní chování” všech ekonomických subjektů, vládou počínaje a občanem konče.
Účetnictví a kontrolu:
– formulování závěrů a návrhu opatření zjištěných na základě pohledu do minulosti
– podkladem je účetnictví – daňová agenda
Úroková míra a její význam v bankovnictví
sazba a krytí – Úrok (interest, r Zins) : smluvně stanovená část z jistiny (půjčeného kapitálu) vyjádřena v %, kterou je dlužník (ten, co si vypůjčí) povinen splnit (= zaplatit) vůči věřiteli (půjčující banka) ve (smluvně) stanoveném termínu.
Vedení lidí
firmě zbývá už jen správně vést pracovníky, aby pracovali v žádoucí kvalitě, kvantitě a směrem naplnění námi vytčených cílů. Při vedení lidí nám pomáhá jedna z klasických teorií nazývaná teorie X a Z.
Vnitřní audit
Hlavním cílem auditu je umožnit auditorovi vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek
Vznik a vývoj obchodu
Vznik obchodu a jeho význam
Příčiny vzniku obchodu – Obchod jako lidská činnost existuje od pradávna. Souvisí s dělbou práce a rozvoje směny. Vznikem peněz směna nabyla podoby koupě a prodeje.
Výroba a volba technologie
Teorie firmy – vědní disciplína, která vysvětluje a současně také odhaduje chování firmy na trhu, přičemž hlavní důraz klade na její rozhodování o objemu a ceně
Výrobní kapacita (VK):
– je maximální množství výrobků, které je podnik schopen za časovou jednotku za optimálních podmínek vyrobit – VK strojů určuje výrobce a je uvedena na štítku a v technické dokumentaci
Výrobní proces a jeho členění – maturita
Výroba + rozdělování + směna + spotřeba Statky trh uspokojování lidských potřeb
služby výrobci kupující Hospodářství = ekonomika
Výrobní program firmy a příprava výroby
• konstrukční a technologická příprava výroby • tvorba norem
Zisk jako hlavní podnět podnikání
U normálních firem maximalizujících zisk platí rovnost mezních příjmů a mezních nákladů. U velkých firem to nejde, protože mají většinou rozsáhlý sortiment a není možné sledovat tržní poptávky všech výrobků.
Způsoby stanovení ceny
B/ přístup – odvozením – VO ceny ze zahr. cenových relací (srovnává podobné výrobky domácí se zahr.)
– VO ceny z ceny dosahované vývozem pro zahr. trhy (vychází ze skutečné ceny nebo z kvalifikovaného odhadu)
Zvláštní obchodní operace, vazbové obchody, reexport, switch
důvody pro vázané obchody: překonávání protekc překážek, zajištění placení v době obtíží mez plateb styku, rozšiřování možností odbytu, využívání cenových a kurz rozdílů k dosažení zisku
Živnostenské podnikání
Živnost je soustavná činnost provozovaná samostatně, vlastním jménem, na vlastní odpovědnost, za účelem dosažení zisku a za podmínek stanovených zákonem o živnostenském podnikání (živnostenský zákon).